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我们在《金融去杠杆中的宏观对冲策略》中，采用了贷款创造存款的视角重新构建了LM曲线。在改进的LM曲线视角下，货币的扩张不仅受到准备金的约束，而且还受到资本金的约束。2008年金融危机之后，中国银行体系影子银行绕开了资本金的约束，实现了信贷业务扩张。到2017年12月，银行的影子规模攀升到了60万亿，其中不合意的影子银行规模大约为43.07万亿。金融体系去杠杆实际就是将这部分银行的影子纳入资产负债表考核的过程，这也意味着货币扩张重新回到改进的LM曲线的货币创造过程中。在这种背景下，资本金成为限制信贷扩张的核心要素。

尽管该案还未宣判，尚需等待结果，但人们通过这场诉辨，知晓了什么是倒卖车票罪，即根据刑法规定，“倒卖车票、船票罪，是指倒卖车票、船票，情节严重的行为”；知晓了什么条件下构成“情节严重”，即根据1999年最高法制定的司法解释，“情节严重”认定的标准是票面数额在5000元以上，或者非法获利数额在2000元以上。从这个意义而言，这场庭审无异于一场普法公开课。事实上，2006年至今，中国裁判文书网已经公布108起由基层法院判决的倒卖车票刑事案件。其中，自2012年元旦全国所有旅客列车实行车票实名制以来，共计判决103起。这些案件都在警醒我们，任何人都必须办事循法，法律面前没有侥幸。

金烨认为，个人养老基金管理生态的建设是个系统工程，这个工程最根本的基础是整个国民经济的未来发展，其次是基于有效的多层次资本市场来反映国民经济的发展。对于资产管理行业来说，这个系统工程基于资产管理机构本身的生态，养老金的管理是一个长期的过程，因此资产管理机构一定要具有长期投资的理念。除此之外，政策支持也非常重要，没有税收优惠或者税收优惠力度不够，养老目标基金可能就和一般的公募基金区别不大。

第一财经记者：现在整改的时间也是不确定的是吧？视觉中国证券部人士：具体什么时候，只能看我们公告了。责任编辑：刘万里 SF014来源：人民日报评论又到一年春运时。一张张小小的车票，是千万归乡人的牵挂。2020年春运的火车票已正式开售，这场世界最大规模人口迁徙的背后，是为了买到热门车次火车票的“抢票大战”。随着互联网技术的迅猛发展，通宵排队的现象早已一去不复返，购票从线下转移到了线上，孕育了各式各样的抢票形态，也滋生了一些违法犯罪的行为。今天，咱们来聊聊网络抢票这个话题。

急急侠提醒：面对暴雨要提前准备！责任编辑：余鹏飞优化营商环境，全力以赴把上海市“放管服”改革推向深入澎湃讯 来源：澎湃新闻国务院今天（25日）上午召开全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议。市委常委、常务副市长陈寅主持上海分会场会议并讲话。会议指出，要坚决贯彻落实习近平总书记重要指示、李克强总理重要讲话和本次会议精神，围绕市委、市政府确定的改革目标，合力攻坚，以“一网通办”为载体，全力推进业务流程革命性再造，持续深化行政审批制度改革，切实提高群众和企业的满意度，为上海经济社会持续健康发展提供强劲动力。会议指出，要站在推进上海改革开放再出发的高度，深刻认识深化“放管服”改革和优化营商环境的重大意义，进一步增强持续深化改革的自觉性、主动性和坚定性。要结合“不忘初心、牢记使命”主题教育，对“放管服”改革找差距、抓落实。

5．被置换的标的。优选除贷款和标准化债券以外的债务，因为这类债务通常成本较高、期限较短，形成的还款付息压力更大。优选低级别、债务负担重的城投公司，因为风险往往首先出现于薄弱环节，将这部分城投的风险化解掉，应给予更多的支持。5、总结用地债置换政府债务：43号文提及的债务置换是“发行地方政府债券置换存量的政府债务”，这个模式既不会增加政府债务余额，也不会增加财政赤字，只会带来债务形式上的变化。