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二、资金价格为何重演去年行情？前期流动性宽松环境孕育加杠杆，短期资金需求增加。需求方面，一季度以来流动性的持续宽松孕育了机构的加杠杆行为，中债登和上清所数据显示，3月广义基金增持5846亿至17.48万亿，环比增加3272亿，净增量创7个月新高；银行理财、广义基金、外资行杠杆率分别上升18.1%、5.7%和5.2%个百分点，达17年以来新高。机构的加杠杆行为增加了对短期资金的需求，一方面，4月以来短期资金价格持续走低，加之海外市场波动导致市场风险偏好下降，资金集中于债券市场；另一方面，由于对降准资金释放后流动性大概率回归稳定的预期，机构继续融入短期资金以维持当前杠杆水平，使得目前短期资金需求较高。

注3：2018年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下单独列示，2017年以来时序数据见表2。注4：2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计，地方政府专项债券按照债权债务在托管机构登记日统计。

责任编辑：李锋中美经贸磋商，时间在中国这边——访中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文本报记者 徐惠喜美国日前采取单边主义行为，对中国输美商品加征关税。国际社会普遍认为加征关税无助于解决问题，将给世界经济带来负面影响。中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文接受记者采访时表示，中美经贸磋商、中美博弈走到如今地步，中国民众更加自信地看到，时间是在中国这边。

尽管多数混合型基金均在前三季度取得了较好的业绩回报，但仍有部分基金以亏损收场。Wind数据显示，前三季度跌幅超过5%的混基共有12只，跌幅超过10%的混基有4只。成立于2019年1月30日的东兴核心成长混合A/C前三季度分别亏损15.96%、16.68%，为混合型基金跌幅榜前2名。另外2只跌幅超过10%的基金是格林伯锐A/C，其成立于2018年11月16日，跌幅分别为14.56%、14.67%。

由此可以看出，总体而言，至少从短期来看，外资并不看好中金公司此次配售，才会发生集体抛售；而内资相对更看好中金公司的稀缺性，对其持有谨慎乐观态度。第一上海证券首席策略分析师叶尚志指出，中金配售新股后，对股权会带来稀释影响，并会摊薄每股收益、每股净资产、净资产收益率等数据，对股价也构成实时的压力。但是其配售所得款项是用于补充公司资本金、支持公司业务发展，总体可以以正面态度来看待。

融通基金研究部交运研究员 戴福宏：从全球核心机场枢纽来看，它们的市盈率在25到30倍之间，所以，从国内的核心枢纽机场来看，它们的市盈率还有上升空间。同时，也应该看到，随着近几年核心机场的免税招标逐步落地，它打破了原有的单单去依靠航空性收入，这样一个比较偏刚性的局面，所以，它的利润弹性是进一步增强的。